ウォールストリートのマイナス指向のアナリストたち （2007年10月25日）
あなたの会社が Amazon.com のような巨大インターネット関連企業だとする。そして、素晴らしい第3四半期決算を 発表できた としよう。
素晴らしいといってもどのくらいだろうか？ 2006年度の第3四半期に1900万ドル（1株あたり5セント）だった利益が、今年度の第3四半期は8000万ドル（1株あたり19セント）へと4倍増に達したくらいだ。そして、売上高は41％増の32億6000万ドルだとする。いずれも利益が1株あたり18セント、売上高が31億3000万ドルというウォールストリートの予測を上回っている。
さらに、営業利益も4000万ドルから1億2300万ドルへと前年同期比で3倍以上に達し、7500万〜1億1000万ドルという Amazon.com による予測を容易に上回った。
しかし、ウォールストリートの連中はこの数字でも満足できない。彼らは、この巨大オンライン小売業者が売上利益率を維持できないのではとしていら立ち、不満を訴え続ける。そして、同社では第4四半期の営業利益を2億2100万〜2億9100万ドルの間と予想している。
だが、一部のアナリストが第4四半期の純利益を2億7800万ドル近辺とする予測を示し、Amazon.com による予想の中間値がそれを下回っていることから、株価は10月23日の時間外取引で11％下落した。
あるアナリスト は以下のように説明している。
「過剰な期待」は問題にならないのだろう？
素晴らしいといってもどのくらいだろうか？ 2006年度の第3四半期に1900万ドル（1株あたり5セント）だった利益が、今年度の第3四半期は8000万ドル（1株あたり19セント）へと4倍増に達したくらいだ。そして、売上高は41％増の32億6000万ドルだとする。いずれも利益が1株あたり18セント、売上高が31億3000万ドルというウォールストリートの予測を上回っている。
さらに、営業利益も4000万ドルから1億2300万ドルへと前年同期比で3倍以上に達し、7500万〜1億1000万ドルという Amazon.com による予測を容易に上回った。
しかし、ウォールストリートの連中はこの数字でも満足できない。彼らは、この巨大オンライン小売業者が売上利益率を維持できないのではとしていら立ち、不満を訴え続ける。そして、同社では第4四半期の営業利益を2億2100万〜2億9100万ドルの間と予想している。
だが、一部のアナリストが第4四半期の純利益を2億7800万ドル近辺とする予測を示し、Amazon.com による予想の中間値がそれを下回っていることから、株価は10月23日の時間外取引で11％下落した。
あるアナリスト は以下のように説明している。
ニューヨークにある Sanford C. Bernstein & Co.のアナリスト、Jeffrey Lindsay 氏は、「結果が公表され、かなり良い数字であることが分かり、指標が明るい見通しであっても、一部投資家の過剰な期待ほどは明るくなかったのだ」と語っている。
「過剰な期待」は問題にならないのだろう？
